没料到这次走得这麼匆忙，伏食作生心裏很遗憾。

何调三是通过支持企业债券发展腾挪出更多信贷资源。三是扩大内需离不开真金白银的投入，节饮降准、降息意味着会有更多资金流入投资和消费领域，以获取更高的投资回报和消费获得感。

这一金融工具虽非常态化的调控工具，息科学养但考虑到2024年新增地方专项债规模较高，息科学养部分省市财政状况较为紧张，加之与PSL等其他准财政工具在资金用途上不尽相同，如需进一步刺激基建投资，则下半年增发政策性开发性金融工具的可能性将随之上升。我们预测，伏食作生2024年最终实际赤字率很可能达到或超过3.8%。一方面，何调调降增量和存量房贷利率、降低首付比例、提高个人住房贷款额度等，有助于更好地满足居民的刚性和改善性购房需求。

鉴于新的万亿国债是从2023年四季度才发行，节饮主体部分可能要在2024年一季度发行完毕，其政策效果将主要在2024年得到释放。货币政策超预期的原因是什么？为实现2024年的政策目标，息科学养货币政策需要更好满足市场方方面面的较强需求。

2月20日，伏食作生央行宣布5年期以上LPR利率从4.2%下调至3.95%，降幅为近年来最大。

据预测，何调2024年年中或三季度，美联储可能开启首次降息，全年可能降息3-4次，约75-100个基点左右。从年初以来货币政策超出市场预期的操作来看，节饮2024年央行将更加注重主动管理预期，更加注重操作的主动性和前瞻性。

稳健的货币政策要灵活适度、息科学养精准有效，保持流动性合理充裕，发挥好货币政策工具总量和结构双重功能。1月24日，伏食作生央行下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元。

下一步货币政策是否还有发力空间？年初货币政策的超预期操作已经清晰地向市场传递了十分重要的信息，何调2024年的货币政策将力求避免被动的、何调滞后的、欠力度的操作，努力实现主动的、前瞻的、有力度的积极操作，以更好地配合积极的财政政策，实现宏观经济和政策目标。在地方财政层面，节饮预计新增地方专项债额度为4万亿元左右，节饮用于偿还地方存量债务的特殊再融资债券可能发行1.5万亿元左右，有较大可能会高于2023年的水平。